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    立高食品年報出爐,冷凍烘焙營收增長79.7%!行業新風口…

    2022-04-2610:37

    來源: 冷凍食品網 發布者:編輯

    4月24日,立高食品(SZ300973)披露2021年年度報告。

    公告顯示,2021年公司營業收入28.17億元,同比增加55.66%;歸屬于上市公司股東的凈利潤2.83億元,同比增加21.98%。

    冷食君注意到,營收方面,冷凍烘焙業務表現十分亮眼,2021年冷凍烘焙食品營收為17.18億元,同比增長79.7%,占公司營業收入比重為61%。

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    2021年圓滿收官

    2022年Q1業績表現不達預期

    報告顯示,立高食品2021年實現營業收入28.17億元元,同比增長55.66%,公司歸屬于上市公司股東的凈利潤2.83億元,同比增長21.98%,扣除非經常性損益后的凈利潤為2.69億元,同比增長19.20%。

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    △圖片來源:證券之星

    對于業績增長,立高食品主要歸因于烘焙行業市場需求旺盛,公司憑借產品多樣化、品質優良、供應穩定等優勢在烘焙、商超、餐飲等多元化渠道中取得不錯成績,同時抵御住了油脂等大宗原料價格上漲、基地建設及渠道拓展等投入、超額業績基金、股份支付的計提等對成本費用的壓力。

    相對于2021年的完美表現,同期發布的2022年一季報表現卻未能達到預期。報告顯示,立高食品今年1-3月營收約為6.3億元,同比增長8.83%;凈利潤為4002.02萬元,同比減少45.29%,增速有所放緩,其中冷凍烘焙收入同比增長11.14%,烘焙原料收入同比增長5.57%,

    對于增速放緩的原因,公告稱:

    ① Q1受到疫情局部爆發的影響,部分工廠發貨受限,下游烘焙門店場景受損較嚴重;

    ② 去年Q1為全年收入增速最快的季度,同比增長130.45%,較高的基數也對今年Q1帶來了較大壓力;

    ③ 春節時點較早導致備貨提前。

    同時,受到油脂等主要原材料成本持續上漲、計提股權激勵費用等影響,Q1利潤表現低于預期,若剔除股權激勵支付款0.19萬元的影響,扣非凈利為0.55億元,同比-23.97%。

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    冷凍烘焙業務占比持續提升

    商超渠道表現亮眼

    年報顯示,立高食品主要從事烘焙食品原料及冷凍烘焙食品的研發、生產和銷售。產品主要包括麻薯、撻皮、甜甜圈冷凍蛋糕等冷凍烘焙半成品及成品,以及奶油、水果制品、醬料等烘焙用原料,此外還生產部分休閑食品,產品品規總量超900種,能夠充分滿足下游不同類型客戶的多產品、多規格的一站式采購消費需求。

    整體營收方面,分產品來看,冷凍烘焙食品品類的表現十分亮眼。2021年立高冷凍烘焙食品營收為17.18億元,同比增長79.7%,占公司營業收入比重為61%;烘焙食品原材料營收為10.96億元,同比增長28.65%,營收占比為38.91%。烘焙原料中,奶油、水果制品、醬料分別營收4.71億元、2.18億元、1.84億元,分別增長26.95%、29.27%、33.17%。

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    其中冷凍烘焙食品營收的大幅增加,主要受益于渠道擴張以及冷凍烘焙產品滲透率的提升,麻薯、冷凍蛋糕等大單品持續放量,河南工廠等新產能的釋放基本滿足渠道需求。而烘焙原料營收的增長則受益于下游客戶一站式購買訴求,冷凍烘焙產品的暢銷也對烘焙原料具有較強促進作用。

    從渠道來看,全年經銷渠道收入18.35億元,同比增長30.34%;由于大單品在商超渠道持續旺銷,全年直銷渠道實現收入9.62億元,同比增長144.43%。

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    短期壓力仍在,未來發展可期

    現代烘焙業在我國內地起步較晚,20世紀80年代才由我國香港臺灣地區引入,2000年后,隨著我國人均消費水平的增長、餐飲消費結構的調整以及生活節奏的變化,具備營養健康、快捷多樣等優點的烘焙食品在我國步入了快速增長的時期。2021年中國烘焙食品市場規模超過2600億元,如果未來疫情沒有進一步加劇,烘焙食品市場將有望保持10%以上的增長率,2023年中國烘焙食品市場規模將超過3000億元。

    冷凍烘焙食品作為對傳統烘焙食品生產和經營模式的優化和提升,發展空間更為巨大。冷凍烘焙食品具有規?;a、產品新鮮美觀、口感和穩定性好、更安全、冷凍條件下保質期長、烘焙店運營成本低等優點,但是需要冷鏈運輸、冷凍保存,對物流和儲存條件要求較高。

    冷凍烘焙食品又可以細分為冷凍烘焙半成品和成品。冷凍烘焙半成品,烘焙店解凍后進行烘烤等簡單加工后即可對外銷售;冷凍烘焙成品,解凍后可直接銷售食用。

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    目前我國冷凍烘焙食品在面包店等的滲透率較低,隨著行業的發展,特別是疫情影響階段,店面運營成本增加、人工的上漲、小規模面包店后端中央工廠的運行壓力等因素沖擊之下,更強調專業分工,由專業的冷凍烘焙供應商對其產品產能進行支持,滲透率有望持續增加。

    新興的烘焙食品消費業態,如商超、餐飲、飲品店、便利店等產生增量,又因其缺乏專門后端烘焙食品生產資源,冷凍烘焙食品的出現及其具備的突出優勢,可以幫助這類非專業單位銷售現烤產品,豐富產品結構,提高其烘焙食品的口感和質量,提升消費者的消費體驗和購買欲望。烘焙設備推陳出新后的便捷化、功能多樣化,加上冷凍烘焙產品技術提升導致的可用場景多樣化等,讓冷凍烘焙食品打開了向C端前行的機會。多重因素的疊加,使冷凍烘焙食品行業規模增長迅速。

    但目前冷凍烘焙食品結構還相對較為單一,市場上依舊以冷凍糕點為主。隨著冷凍烘焙技術的逐漸成熟,冷鏈倉儲和物流技術的不斷完善,冷凍烘焙食品的應用領域將由冷凍糕點產品逐漸發展至如麻薯、丹麥牛角等冷凍面包半成品及熟品等;同時,隨著市場競爭越來越激烈,生產冷凍糕點產品的廠商越來越多,擁有冷凍面包生產技術的廠商能夠在市場競爭中脫穎而出。

    正是看中了冷凍烘焙食品行業廣闊的發展前景,立高食品制定了成為“中國冷凍烘焙食品及烘焙食品原料第一品牌”的長期戰略目標。

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    △圖片來源:立高官網

    報告中指出,立高將進一步完善生產基地的全國性布局,未來三年,公司完善華南、華東、華北集生產研發銷售于一體的三大生產基地,并積極開拓海外的生產研發布局,產品品規預計超過千種,同時,進一步擴展營銷渠道,加強廣度和深度的開發,完善經銷商體系,同步開發餐飲、商超、酒店、便利店、社團等渠道,并向海外市場進軍,實現產品與渠道的雙驅動發展。公司將全面建設烘焙冷鏈物流,依托公司強大的業務需求基礎,整合公司物流資源,提升供應鏈的效率,提高產品的品質。

    對于未來發展,立高也表示,從短期來看,最近疫情頻發,B端消費場景受損較嚴重,同時部分地區物流受阻,公司下游主要為烘焙店、餐飲(茶飲)、會員商超等消費場景,均受到疫情不同程度的影響,且主要原材料成本仍處于較高位,第二季度的業績將面臨很大壓力。

    但疫情的影響是短期的,受益于烘焙行業的發展,加上今年公司河南工廠葡撻、冷凍蛋糕等產線將陸續投產,浙江工廠葡撻、甜甜圈、麻薯等生產線也將有望在下半年實現部分投產,為疫情形勢放緩后需求恢復提供產能支撐,同時有效解決了高毛利單品產能受限問題,未來將帶來盈利水平的持續改善。



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