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    凈利潤連年下降,海欣、惠發這對“丸子CP”怎么了?

    2020-05-0710:33

    來源: 冷凍食品網 發布者:梅換藝

    目前,我國火鍋料行業有三家上市公司,除了龍頭安井,海欣和惠發因為體量相當,有業內人士稱它們為“丸子CP”。 兩家均以丸子起家,主打丸類產品,只不過海欣偏重魚糜制品,而惠發則傾向于畜禽制品。

    海欣的上市時間比惠發早了近5年,不過從2019年年報上看,兩家企業體量和凈利潤差不多。

    下面,一起來看看“丸子CP”的各項數據大比拼。

    ?冷食傳媒記者 | 梅換藝

    1

    | 業績 |

    海欣營收、凈利略高于惠發

    從營收上看,海欣高于惠發。2019年,海欣實現營收13.85億元,同比增長21.03%;惠發實現營收12.10億元,同比增長16.13%。

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    從凈利潤上看,仍是海欣較高,不過兩家都出現了大幅下滑的情況。2019年,海欣的凈利潤為684萬元,同比下降80.40%;惠發的凈利潤為595.14萬元,同比下降86.91%。

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    △近四年來,海欣凈利潤連降4年,惠發凈利潤連降2年

    對于凈利潤同比大幅下降的原因,海欣解釋稱,

    主要是因為參股投資的上海貓誠電子商務股份有限公司2019年度凈利潤下降較多,公司對其投資收益減少,凈利潤因此合計減少1968.76萬元。

    此外,為解決公司產能瓶頸問題,2019年,海欣不僅出資4458萬元收購了福建長恒食品有限公司100%股權,還出資1850萬元,購得浙江省舟山市普陀經開區50畝工業用地,將用于擴建原材料魚漿生產基地。

    惠發也給出了兩點緣由,

    一是報告期內費用大幅增長;

    二是原料價格上漲導致了成本增加,僅主要原材料雞大胸,就導致成本增加了4,053.56萬元。

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    △上圖:海欣費用列表;下圖:惠發費用列表

    從上圖可以看出,惠發的管理費用、銷售費用增幅確實比較大,且管理費用占比最高;海欣的費用大頭則是銷售費用。

    不過,惠發的經營現金流優于海欣。報告期內,惠發經營活動產生的現金流量凈額為1.06億元,海欣的卻是負值,為-1892.78萬元。

    此外,報告期內,惠發收到了393.51萬元的政府補助,海欣也收到了586.98萬元的政府補助。

    2

    | 產量 |

    海欣產能更高,但惠發加建8萬噸新項目

    2019年,海欣的總產能和庫存量均略高于惠發?;莅l的總產量8.91萬噸,庫存4350.02噸;海欣的總產量為9.92萬噸,庫存5535.25噸。

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    △惠發的產能利用情況

    不過,惠發在年報中提出,目前正在募集資金,以投資建設“年產8萬噸速凍食品加工項目”,且已完成項目主體設計建設等子項目。未來項目建成后,公司設計產能將達到19萬噸。

    3

    | 產品 |

    惠發研發投入更高,海欣一年推出77款新品

    海欣和惠發被很多業內人士稱為“丸子CP”不是沒有原因的。

    從年報可以看出,兩家的主打產品都是丸類:海欣主打魚丸、肉丸、芝士丸、龍蝦球;惠發則主打雞肉丸、魚丸、四喜丸子。只不過,海欣偏重于魚糜制品,而惠發更偏重畜禽制品。

    事實上,海欣和惠發的產品線十分相似,這從它們采購原料的細分項目上可見一斑。海欣采購的大宗農產品為魚糜、肉類、淀粉等,惠發的生產用原物料也是肉類、魚糜、粉類等。

    從營收占比看,2019年,海欣的前三大品類依次為速凍魚肉制品、速凍肉制品、休閑食品,惠發的則是丸制品、油炸品、串制品。

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    △上圖:海欣各品類營收列表

    下圖:惠發各品類營收列表

    2019年,惠發的研發投入遠高于海欣,為3666.40萬元;海欣的研發投入為1526.14萬元。不過,報告期內,海欣推出的新品著實不少。

    海欣年報稱,報告期內共推出了魚極、精品、餐飲、休閑及出口等十個系列77個新品;還通過新物料的應用、配方調整、工藝優化等方式,對魚皮脆系列、火鍋餃、牛肉丸等幾大熱銷產品進行了升級改良。

    此外,海欣持續調整產品結構,以魚極為代表的中高端戰略品類銷售占比進一步提高,產品噸銷售單價達1.34萬元,同比提高4.86%。

    4

    | 渠道 |

    都以經銷商為主

    惠發供應鏈新模式表現亮眼

    從銷售渠道上看,海欣以經銷和直營商超為主,特通和電商為輔;在惠發,經銷商也是第一大渠道,其后依次為終端直銷模式、供應鏈模式、商超模式。

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    △惠發各渠道營收列表

    值得一提的是,惠發2019年新啟動的供應鏈模式,也創下了6940.61萬元收入,表現亮眼。

    據惠發解釋,供應鏈模式是以終端用戶的食材和產品需求為出發點,向上游尋找符合食品安全標準以及食品質量可追溯的原材料或成品,經深加工、簡單加工、分揀包裝等方式處理后,通過公司供應鏈銷售,配送到下游不同客戶。整個鏈條從終端需求出發,又回到終端,更有針對性。該模式主要針對酒店、團餐、校餐、連鎖餐飲等群體。

    5

    | 地區 |

    兩家的主銷區域完全重合

    從地區分布上看,海欣和惠發的營收前三大區域完全重合,都是華東、華北、華中??梢韵胂?,兩家的正面競爭必不會少。

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    △上圖:海欣各區域營收列表

    下圖:惠發各區域營收列表


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